кремль визнає тривале виснаження економіки

російський уряд затвердив прогноз соціально-економічного розвитку, який фактично фіксує хронічний бюджетний дефіцит щонайменше до 2042 року. Уже до кінця 2025 року дефіцит федерального бюджету перевищить 71,7 млрд дол. США, й надалі зростатиме незалежно від сценарію. У базовому варіанті він сягне 271,9 млрд дол. США у 2042 році (2,9 % ВВП), у консервативному – 688 млрд дол. США, або 8,4 % ВВП, що вказує на втрату фіскальної керованості на довгі роки.

Ключова проблема прогнозу – стрімке зростання видатків за відсутності адекватної дохідної бази. За базовим сценарієм бюджетні витрати зростуть утричі – з 538,8 млрд дол. США у 2025 році до 1,6 трлн дол. США у 2042-му, а в консервативному сценарії – до 1,8 трлн дол. США, або понад 22 % ВВП. Водночас доходи бюджету зростатимуть у середньому лише на 2,1 % на рік, що не покриває навіть інфляційних і боргових ризиків.

Окремим негативним сигналом є деградація нафтогазової моделі. Частка нафтогазових доходів у ВВП, за урядовим прогнозом, скоротиться з 4 % до 1,9 %, тоді як рубль девальвує до 133 за долар США до 2042 року проти 79,43 станом на 17 грудня. Це підкреслює структурну слабкість економіки й обмеженість валютних надходжень у довгостроковій перспективі.

Наслідком дисбалансу стане різке зростання державного боргу. У базовому сценарії він досягне 3 трлн дол. США (32,2 % ВВП), у консервативному – 5,7 трлн дол. США, або майже 70 % ВВП. Значна частина нових запозичень, згідно з логікою самого прогнозу, піде не на розвиток, а на обслуговування боргу, посилюючи боргову спіраль.

Навіть Фонд національного добробуту не є стабілізуючим фактором. Попри номінальне зростання у базовому сценарії, його частка у ВВП скорочується, а консервативний варіант передбачає падіння активів утричі – до 1 % ВВП.

Попри очевидну пропагандистську мету документа – продемонструвати довгострокову «стійкість» – сам прогноз ґрунтується на оптимістичному й слабко прив’язаному до реальності припущенні про близько 3-відсоткового щорічного зростання реального ВВП. У сукупності ці параметри радше сигналізують не про стабільність, а про затяжне, структурне падіння російської економіки, яке уряд уже зараз змушений визнавати у власних розрахунках.