російські підприємства перестали вірити у власну економіку

російський бізнес більше не будує. Результати опитування центрального банку рф серед 11,5 тис. підприємств зафіксували: баланс оцінок інвестиційної активності пішов у мінус і становить – 4,8 відсоткового пункту. Переважають негативні оцінки, і це системний сигнал.

Найгірша картина – у видобувних галузях, де баланс оцінок обвалився до –24,4 в. п., та в промисловості (–11,9), зокрема в обробній (–5,6). Окремі сектори – споживчі товари, енергетика, водопостачання, сільське господарство, роздрібна торгівля – поки тримаються у позитивній зоні, проте й там темпи зростання сповільнюються.

Цього разу бізнес скаржиться не стільки на дорогі кредити – цей чинник відійшов на другий план, – скільки на невизначеність (23,6%) і слабкий попит (20,4%). Іншими словами: підприємці не розуміють, що буде завтра, і не бачать потенційних клієнтів.

Щодо структури вкладень, то гроші йдуть не на розширення, а на підтримання того, що вже є. У 2025 році переважна частина інвестицій спрямована на збереження наявних активів. Нові проєкти реалізуються майже виключно там, де є державна підтримка або програми імпортозаміщення.

Окрема проблема – якість інвестицій попередніх років. Значна частина вкладень 2022–2024 років мала вимушений характер: імпортозаміщення після відходу іноземних компаній, перезапуск покинутих активів.

центробанк рф, по суті, зафіксував момент, коли російська економіка остаточно змінила модель поведінки: від розвитку – до виживання. Ринкові стимули для інвестицій згасають. Їхнє місце займають державні субсидії та вимушені вкладення, продиктовані санкційною реальністю.