російський бізнес дедалі частіше не може обслуговувати борги

На ринку корпоративних облігацій рф за останній тиждень зафіксували 27 випадків невиконання боргових зобовʼязань. Це один із найбільших тижневих сплесків проблем із обслуговування боргу від початку 2026 року.

За даними російського аналітичного рейтингового агентства «АКРА», у першому півріччі 2026 року дефолти допустили 13 нових компаній, тоді як за аналогічний період 2025-го – лише вісім.

Проблеми з обслуговуванням боргу дедалі більше поширюються між різними секторами російської економіки. Лише протягом одного тижня перші порушення зобовʼязань допустили чотири компанії: ТОВ «Атисс», АТ «Кириллица», ТОВ «Центр-Резерв» та ТОВ «Л-Старт» – на загальну суму близько 5,1 млн доларів США.

Водночас поглиблюються проблеми компаній, які вже мали труднощі з виплатами. Щонайменше шість, проблемних емітентів допустили нові невиплати. У деяких випадках ідеться не лише про несплату відсотків за облігаціями, а й про неможливість повернути інвесторам основну суму боргу. Зокрема, ТОВ «Оил ресурс» допустило три технічні дефолти на загальну суму близько 2,7 млн доларів США. При цьому загальний обсяг боргу іншого проблемного емітента - «Евротранс» - становить близько 443 млн доларів США.

Ще однією тенденцією стає перехід від окремих невиплат до реструктуризації боргів. Так, ТОВ «Михайловский молочный завод» після серії дефолтних подій запропонувало реструктуризувати три випуски облігацій, продовживши строки їх погашення на пʼять років.

На тлі погіршення ситуації центробанк рф запропонував реформувати механізм колективного захисту власників облігацій. Зокрема, регулятор планує спростити процедури реструктуризації та знизити поріг голосів для ухвалення відповідних рішень.

Зростання кількості нових дефолтів, повторних невиплат та реструктуризацій свідчить про системне погіршення здатності російських компаній обслуговувати корпоративний борг.