росія проїдає останні резерви зарплатного зростання

Реальні доходи росіян у першому кварталі 2026 року зросли лише на 1,5% – після майже 7% минулого року. І це при тому, що номінальні зарплати злетіли на 9%, інфляція впала вдвічі – до 5,86%, а пенсії теж підросли.

Пояснення просте: підприємницькі доходи обвалилися, і жодне підвищення зарплат у бюджетників чи оборонників цю діру не затикає. Близько половини російських компаній – передусім малий і середній бізнеси – скаржиться на неплатежі. Причини стандартні: держава затягує розрахунки за держзамовленнями, транскордонні платежі заблоковані санкціями, кредити коштують шалено дорого.

Цифри підтверджують: прострочена дебіторська заборгованість російських організацій на початок 2026 року сягнула $109 млрд – на 21% більше, ніж роком раніше. Обробна промисловість тримає левову частку – $38,7 млрд, торгівля – ще $25,3 млрд. Тільки за 2025 рік промисловість наростила борги на $13,3 млрд із загальних $18,7 млрд нових неплатежів по всій економіці.

Паралельно частка збиткових компаній зросла до 37% проти 32% роком раніше. Прибуток майже 40 тисяч організацій скоротився до $72,6 млрд, що на 28% менше, ніж у 2025-му. Корпоративний сектор задихається, і це неминуче б'є по кишенях найманих працівників: бізнес, який сам ледве тримається на плаву, не підвищуватиме зарплати й не утримуватиме штат.

Той підйом доходів, який росія переживала попередні роки, тримався на трьох підпорках: кадровий дефіцит через мобілізацію, бюджетні вливання в оборонку та інфляційне зростання номінальних зарплат. Усі три поступово вичерпуються. Далі економіку тягнутиме донизу те, що вже почалося: неплатежі, дорогі кредити, падіння прибутковості.