Стагнація ВВП і падіння облігацій: російська економіка переходить у режим виживання

Фіскальний тиск у росії зростає, адже кремль шукає нові способи закрити дедалі більшу бюджетну діру, спричинену війною проти України та падінням темпів економічного зростання. За даними Інституту народно-господарського прогнозування РАН, у першому кварталі 2025 року ВВП скоротився на 0,6 %, а в другому зростання оцінюється в нуль. Це фактично означає припинення економічного підйому, який москва намагалася демонструвати останніми роками.

На тлі проблем із бюджетом уряд посилює контроль над податковими надходженнями. Федеральна податкова служба в січні–серпні 2025 року збільшила кількість виїзних перевірок бізнесу на 15 % у річному вираженні. Результативність таких інспекцій: 98 % компаній у підсумку погоджуються сплатити додаткові нарахування. Лише у москві за цей період донарахування сягнули 1,4 млн доларів США, а у санкт-петербурзі – майже 3 млн доларів.

Фіскальні органи діють за жорсткою схемою: ще до початку перевірки вони формують перелік потенційних порушень і пропонують бізнесу сплатити «добровільні донарахування». Якщо компанія відмовляється, ініціюється офіційна перевірка. Для більшості підприємств погодитися на добровільний варіант вигідніше – це дає змогу уникнути штрафів, скоротити час та знизити репутаційні ризики.

Такий підхід кремль розглядає як один із ключових інструментів зменшення бюджетного дефіциту. Але надмірний податковий тиск стимулює зростання тіньової економіки й прискорює релокацію компаній за межі країни.

Схожа тенденція очікує і фізичних осіб. Влада готується ретельно перевіряти доходи громадян, щоб вивести їх із тіні. Окремо обговорюється можливість підвищення податків для самозайнятих: запроваджений для них пільговий режим, за логікою уряду, негативно впливає на ринок праці, адже люди віддають перевагу статусу самозайнятих замість роботи на промислових підприємствах.

Тиск на бізнес і населення посилюється на тлі падіння вартості російських державних облігацій, що відображає побоювання інвесторів щодо подальшої податкової політики та слабких економічних перспектив. Нинішня бюджетна модель дедалі більше залежить не від надприбутків окремих корпорацій, а від стабільних податків середнього, малого та ненафтогазового бізнесу.

Головна мета – забезпечення фінансування війни проти України. І хоча додаткові податкові збори дають уряду короткострокове полегшення, вони створюють довгострокові ризики для економіки, що вже перебуває у стані стагнації.