Системні проблеми в російській економіці поглиблюються

Західні аналітики прогнозують погіршення фінансово-економічної ситуації в росії в 2025 році та наголошують на ризиках стагфляції.  Виокремлюють п’ять викликів для російської економіки у 2025 році за умови продовження російсько-української війни:

Пришвидшення темпів інфляції. За підсумками 2024 року річна інфляція в росії становила 9,5 % проти 7,4 % у 2023 році.

Висока облікова ставка. Наразі облікова ставка цб рф зберігається на рівні 21 %. Прогнозується можливе зниження облікової ставки не раніше середини 2025 року – до 17–18 % за підсумками 2025 року. У разі збереження інфляції цб рф може не ухвалити рішення про зниження ставки у 2025 році.

Сповільнення темпів економічного росту. Уряд рф прогнозує, що темпи економічного зростання сповільняться з 4 % в 2024 році до 2,5 % у 2025 році. При цьому за прогнозами міжнародних організацій, у 2025 році ріст ВВП становитиме від 1,4 % (МВФ) до 1,6 % (Світовий банк) з огляду на «перегрів» економіки через великі військові витрати. Одним із головних ризик-факторів для російської економіки залишається кадровий голод, який зберігатиметься у довгостроковій перспективі. За оцінками цб рф, у 2024 році рівень безробіття становитиме 2,4 %,  у 2025 році – 2,6 %, у 2026 році – 2,8 %, у 2027 році – 3,0 %.

Бюджетний дефіцит. За попередніми оцінками міністерства фінансів рф, у 2024 році дефіцит федерального бюджету становив 35,6 млрд дол. США (1,7 % ВВП). Ліквідна частина Фонду національного добробуту скоротилася з 55,9 млрд дол. США на початку 2024 року до 37,5 млрд дол. США на початку 2025 року.

Волатильність рубля. За умови зниження цін на нафту, подальшого скорочення експорту та високого рівня інфляції у 2025 році курс долара США може зрости до 113–118 рублів. У 2024 році російський рубль подешевшав до всіх основних світових валют: на 13,4 % до долара США, майже на 7 % до євро і на 6,8 % до юаня.

Незважаючи на риторику кремля щодо стійкості економіки та закритість російської державної статистики, західні експерти визнають існування в економіці рф системних проблем, що лише поглиблюються.